UPDATED EXCLUSIVE with Megan Ellison memo to staff: Un enfrentamiento que tiene a los prestamistas en un lado de la mesa, con Megan Ellison, de Annapurna, y su padre y cofundador de Oracle, Larry Ellison, en el otro, está a punto de tener lugar, y decidirá si Annapurna continúa como un estudio de buen gusto o una víctima del Capítulo 11.

Según múltiples fuentes, Annapurna ha quemado gran parte de la línea de crédito de 350 millones de dólares que la compañía consiguió en otoño de 2017. Esas fuentes dijeron que Annapurna ha incumplido o está a punto de incumplir esa deuda. Los prestamistas han fijado un plazo para esta semana para llegar a una solución.

El sindicato de prestamistas senior está considerando poner a Annapurna en quiebra, dijeron las fuentes. Ese es el curso de acción habitual cuando entidades como The Weinstein Company o Relativity perdieron la confianza de los bancos y no tienen las cuentas por cobrar para devolverlas.

Pero este caso no es ordinario porque se trata de Larry Ellison, razón por la cual los bancos han mantenido esta situación en silencio. Deadline se entera de que los bancos esperaban que él interviniera y arreglara el desaguisado. «Esto es como un error de redondeo para él», dijo una fuente. Sin embargo, las conversaciones no han ido como los bancos esperaban, porque Ellison está manejando términos extremadamente duros, basados en la relación que tiene con varios de los prestamistas.

Y así se han puesto en marcha extensos preparativos para que Annapurna se acoja al Capítulo 11 en Delaware o California si el mayor de los Ellison no proporciona un Ave María para su hija y su compañía asediada. Esto podría significar que todo el drama equivale a un hipo para Annapurna, o algo mucho más serio.

Una portavoz de Annapurna emitió el siguiente comunicado: «La familia Ellison está en negociaciones para reestructurar sus acuerdos con los bancos. Siguen apoyando plenamente a la compañía y están dedicados al futuro de Annapurna».

Megan Ellison también ha enviado hoy un memorándum al personal en el que aborda la situación.

«Reestructurar los acuerdos con las instituciones financieras no es algo raro, aunque el proceso suele llevarse a cabo sin que se le preste atención», escribió (lea el memorándum en su totalidad más abajo). «Por suerte/por desgracia, a la gente le gusta escribir sobre mí y mi familia. Dicho esto, es de tremenda importancia para mí que todos ustedes sepan que estamos tan comprometidos como siempre con esta empresa y que apoyamos plenamente nuestro futuro.»

Ellison, que según se informa es la cuarta persona más rica de Estados Unidos y la séptima persona individual más rica del mundo, con una fortuna estimada en 70.000 millones de dólares, tiene su propia línea de crédito renovable con dos de los bancos clave que forman parte de la línea de crédito de Annapurna. Esa es sin duda una razón para que esos bancos no sean tan agresivos como lo serían normalmente, por miedo a enemistarse con él.

Larry Ellison tiene una línea de 1.000 millones de dólares con JP Morgan y otra con Wells Fargo, dos de los bancos con importantes posiciones en la línea de crédito principal de Annapurna. Conocido como un duro hombre de negocios, Larry Ellison ha estado negociando para comprar su deuda a aproximadamente 80 centavos de dólar, lo que puede suponer la retirada de su propia línea de crédito con esos dos bancos, dijeron las fuentes. No es una gran perspectiva para esos bancos, tomar un corte de pelo sobre lo que se les debe, y luego financiar el resultado. Pero una alternativa de bancarrota podría darles sólo 50 o 60 centavos de dólar.

La bancarrota sería una vergüenza para Megan Ellison, y varias fuentes familiarizadas con los asuntos consideraron que su padre no lo permitiría. Annapurna consiguió en otoño de 2017 una línea de crédito senior de 350 millones de dólares, en la que J.P. Morgan actuó como agente administrativo y codirector con Comerica Bank. Los bancos en la línea de financiación cuando se anunció fueron City National Bank, First Republic Bank, HSBC, MUFG Union Bank, SunTrust Bank y Wells Fargo.

Fuentes financieras dijeron que los banqueros se sienten traicionados: mientras que la oficina de la familia de Larry Ellison fue retratada como muy involucrada en los documentos de marketing enviados a los bancos e indicó que la oficina estaba detrás de la empresa de su hija, no hubo ningún compromiso de Larry Ellison en los documentos finales. Eso da al cofundador de Oracle una medida de influencia, más allá de que sea un gran cliente para los principales prestamistas ahora y en el futuro. Poner en quiebra a la empresa fundada por la hija de uno de los hombres más ricos del planeta implicaría la aprobación de los consejeros delegados de los bancos y del Comité de Riesgos, algo que la mayoría de los banqueros implicados creen que podría ser un suicidio político para ellos.

¿Cómo se torcieron las cosas para Annapurna?

Tras establecerse como productora-financiadora de buen gusto de películas como Zero Dark Thirty, American Hustle y The Master, Annapurna se expandió hasta convertirse en un estudio de pleno derecho. Tiene una operación de marketing y distribución costosa, pero cuyos costes se comparten ahora a través de una empresa conjunta con MGM, y esto incluye la distribución nacional y la comercialización de la película James Bond 25. Annapurna estableció un acuerdo de streaming con Hulu y tiene a Sue Naegle construyendo una división de televisión, con una división de teatro y otra de IP interactiva que también forma parte de la empresa. Cuando el acuerdo de la productora de buen gusto Plan B expiró en Paramount, Annapurna se convirtió en el hogar de la compañía detrás de Vice y If Beale Street Could Talk de Annapurna y de películas ganadoras del Oscar como Moonlight, The Big Short y 12 Years a Slave.

Pero no ha ido lo suficientemente bien, ya que la compañía salió de la puerta en el verano de 2017 con Detroit. El drama, dirigido por la oscarizada Kathryn Bigelow, directora de La noche más oscura, retrataba la flagrante brutalidad policial ocurrida en el motel Algiers durante los disturbios de 1967. La película se estrenó a principios de agosto, normalmente el dominio de las películas palomiteras, pero correspondiente al 50º aniversario del suceso. La película costó 34 millones de dólares y sólo recaudó 16 millones en el país y 24 en todo el mundo. Otras películas han sido un éxito de crítica, pero han costado demasiado, y no han tenido un gran éxito comercial.

Entre ellas se encuentran Vicio, dirigida por Adam McKay, y Si la calle Beale pudiera hablar, dirigida por Barry Jenkins, que obtuvieron 11 nominaciones al Oscar entre ambas. Pero Vice tuvo un presupuesto de 60 millones de dólares y una recaudación mundial de 78 millones. Beale Street recaudó sólo 15 millones de dólares en el país y otros 5 millones en todo el mundo, con un presupuesto de 12 millones. La película protagonizada por Nicole Kidman, Destroyer, recaudó 1,5 millones de dólares en el país y otros 4 millones en todo el mundo, con un presupuesto de 9 millones de dólares.

La compañía tuvo un punto brillante en el debut de Olivia Wilde como directora, Booksmart, pero a pesar de toda la aclamación de la crítica, incluso esa película tuvo un beneficio limitado, con una recaudación de 24 millones de dólares en todo el mundo hasta ahora, con un presupuesto de 6 millones de dólares. Annapurna estrena el 16 de agosto la película Where’d You Go Bernadette, dirigida por Richard Linklater y protagonizada por Cate Blanchett.

La expansión de la compañía ha hecho que Annapurna se lleve varios cientos de millones de dólares. Hace un año se produjo una corrección del rumbo, cuando Chelsea Barnard abandonó su puesto de presidenta de cine y la compañía se deshizo de dos películas: la protagonizada por Jennifer López, Hustlers (que fue recogida por STX y aceptada en el próximo Festival de Cine de Toronto) y una película sobre el fundador de Fox News, Roger Ailes, dirigida por Jay Roach, que fue recogida por BRON Studios. Esto se produjo después de que el presidente de Annapurna, Marc Weinstock, se marchara poco antes de este drama, y no fuera sustituido.

Se especuló que Larry Ellison y su equipo intervinieron e impulsaron esos cambios, por la preocupación de que su hija no estuviera lo suficientemente involucrada en la gestión de una empresa que siempre ha dependido de su dinero.

Larry Ellison es un inversor en la empresa Skydance de su hijo David Ellison, pero su atención se ha centrado en las películas comerciales que han incluido la cofinanciación de Mission: Imposible, así como la próxima secuela de Top Gun con Tom Cruise.

Aunque esa empresa suscitó miradas de interrogación cuando nombró al antiguo fundador de Pixar, John Lassiter, para dirigir su división de animación, el camino ha sido más suave que el experimentado por Annapurna, que se ha lanzado al escurridizo y estrecho objetivo del cine de autor. Además de Top Gun: Maverick, Skydance participa en Gemini Man, dirigida por Ang Lee y protagonizada por Will Smith, y en Terminator: Dark Fate. Esta última, dirigida por el director original de Deadpool, Tim Miller, recupera por primera vez al creador James Cameron, que no ha participado en ninguna película de Terminator más allá de los dos primeros clásicos que dirigió. Skydance formó parte de una anterior y criticada entrega de Terminator: Genisys, pero incluso esa película de 155 millones de dólares recaudó 440 millones en todo el mundo. No todas las películas han funcionado -Life y Geostorm no lo hicieron-, pero muchas han funcionado y la división de televisión ha sido especialmente fuerte.

Irónicamente, fue Megan Ellison quien tuvo la previsión de adquirir los derechos de Terminator de la biblioteca de Carolco cuando esa empresa quebró, por unos 20 millones de dólares. No se ajustaba al tipo de películas que ella quería hacer, y vendió esos derechos a su hermano, David. Parece que el final podría ser ganador para Paramount y Skydance.

Mientras tanto, el destino de Annapurna será decidido en breve por los bancos y los Ellison. Algunos de los que la conocen sospechan que cuando Megan Ellison deje de tener la exclusividad de United Artists Releasing (la empresa conjunta entre Annapurna y MGM) a partir de principios del año que viene, es posible que vuelva a su práctica anterior de financiar y producir películas de buen gusto, y colocar cada película en el estudio que mejor le parezca.

Aquí está la nota de Megan Ellison enviada a los medios de comunicación después de que Deadline publicara su noticia:

Estimado equipo de AP,

Me han dicho esta mañana que hay algunos rumores en la ciudad sobre nuestra situación actual con los bancos y que es probable que la prensa publique una noticia en algún momento de hoy.

Los acuerdos de reestructuración con las instituciones financieras no son infrecuentes, pero el proceso suele llevarse a cabo sin que se le preste atención. Afortunadamente/desgraciadamente, a la gente le gusta escribir sobre mí y mi familia.

Dicho esto, es de tremenda importancia para mí que todos ustedes sepan que estamos tan comprometidos como siempre con esta empresa y que apoyamos plenamente nuestro futuro.

Independientemente de lo que salga en la prensa, la verdad es que estamos bien en nuestro camino continuo hacia el éxito. Siempre habrá especulaciones, desinformación y ataques personales en la prensa – eso es parte del negocio.

Pero sepa que nada de eso me importa. Lo que sí importa es su sentido de seguridad y la protección de la comunidad especial y la cultura en Annapurna. Creo en lo que hacemos y no tengo intención de dejar de hacerlo a corto plazo.

Tenemos muchas cosas emocionantes en el horizonte y no tengo ninguna duda de que todo nuestro trabajo duro seguirá mostrando el lugar único y poderoso de Annapurna en esta industria.

Si tiene alguna pregunta o quiere hablar, no dude en ponerse en contacto con nosotros.

Megan