UPDATED EXCLUSIVE with Megan Ellison memo to staff: Una resa dei conti che ha i finanziatori da una parte del tavolo, con Megan Ellison di Annapurna e suo padre e co-fondatore di Oracle Larry Ellison dall’altra, sta per avere luogo, e deciderà se Annapurna continua come studio di gusto o una vittima del Chapter 11.
Secondo più fonti, Annapurna ha bruciato gran parte della linea di credito da 350 milioni di dollari che la società ha assicurato nell’autunno 2017. Quelle fonti hanno detto che Annapurna ha fallito o sta per fallire su quel debito. Una scadenza è stata fissata dai finanziatori per questa settimana per arrivare a una soluzione.
Il sindacato dei finanziatori senior sta considerando di mettere Annapurna in fallimento, hanno detto le fonti. Questa è la solita linea d’azione quando entità come The Weinstein Company o Relativity hanno perso la fiducia delle banche e non hanno i crediti per ripagarle.
Ma questo caso non è ordinario perché si tratta di Larry Ellison, ed è per questo che le banche hanno tenuto la situazione sotto silenzio. Deadline ha sentito che le banche si aspettavano che lui intervenisse e sistemasse il casino. “Questo è come un errore di arrotondamento per lui”, ha detto una fonte. I colloqui non sono andati come le banche si aspettavano però, perché Ellison sta guidando termini estremamente duri, basati sul rapporto che ha con molti dei finanziatori.
E così sono stati messi in atto ampi preparativi per Annapurna per archiviare il capitolo 11 nel Delaware o in California se l’anziano Ellison non fornisce un’Ave Maria per sua figlia e la sua azienda assediata. Questo potrebbe significare che tutto il dramma ammonta ad un singhiozzo per Annapurna, o qualcosa di molto più serio.
Una portavoce di Annapurna ha rilasciato la seguente dichiarazione: “La famiglia Ellison è in trattative per ristrutturare gli accordi con le banche. Rimangono nel pieno sostegno della società e sono dedicati al futuro di Annapurna.”
Megan Ellison ha anche inviato una nota al personale oggi affrontando la situazione.
“La ristrutturazione degli accordi con le istituzioni finanziarie non è rara, ma il processo è di solito gestito senza un riflettore su di esso,” ha scritto (leggi la nota per intero sotto). “Fortunatamente/sfortunatamente, alla gente piace scrivere di me e della mia famiglia. Detto questo, è di enorme importanza per me che tutti voi sappiate che siamo impegnati come sempre in questa azienda e siamo in pieno sostegno del nostro futuro.”
Ellison, secondo quanto riferito la quarta persona più ricca d’America e la n. 7 persona individuale più ricca del mondo con una fortuna stimata in 70 miliardi di dollari, ha la sua propria struttura di credito rotativo con due delle banche chiave che fanno parte della struttura di credito Annapurna. Questa è certamente una ragione per quelle banche di non essere aggressive come lo sarebbero normalmente, per paura di alienarlo.
Larry Ellison ha una linea da 1 miliardo di dollari con JP Morgan e un’altra con Wells Fargo, due delle banche con posizioni di rilievo nella struttura senior di Annapurna. Conosciuto come un uomo d’affari dal pugno di ferro, Larry Ellison ha negoziato l’acquisto del suo debito a circa 80 centesimi di dollaro, che può essere un prelievo sulla sua linea di credito con quelle due banche, hanno detto le fonti. Non è una grande prospettiva per quelle banche, prendere un taglio di capelli su ciò che sono dovuti, e poi finanziare il risultato. Ma un’alternativa di fallimento potrebbe fruttare loro solo 50 centesimi o 60 centesimi sul dollaro.
Il fallimento sarebbe un imbarazzo per Megan Ellison, e diverse fonti che hanno familiarità con le questioni sentono che suo padre non lo permetterebbe. Annapurna si è assicurata nell’autunno 2017 una linea di credito senior da 350 milioni di dollari, con J.P. Morgan che serve come agente amministrativo e co-lead arranger con Comerica Bank. Le banche nella formazione di finanziamento quando è stato annunciato erano City National Bank, First Republic Bank, HSBC, MUFG Union Bank, SunTrust Bank e Wells Fargo.
Fonti finanziarie hanno detto che i banchieri si sentono traditi: mentre l’ufficio familiare di Larry Ellison è stato ritratto come molto coinvolto nei documenti di marketing inviati alle banche e ha indicato che l’ufficio era dietro l’impresa della figlia, non c’era alcun impegno di Larry Ellison nei documenti finali. Questo dà al co-fondatore di Oracle una misura di leva, oltre ad essere un grande cliente per i principali prestatori ora e in futuro. Mettere in bancarotta l’azienda fondata dalla figlia di uno degli uomini più ricchi del pianeta comporterebbe l’approvazione degli amministratori delegati delle banche e del comitato di rischio, qualcosa che la maggior parte dei banchieri coinvolti pensa possa essere un suicidio politico per loro.
Come sono andate così male le cose per Annapurna?
Dopo essersi affermata come produttore-finanziatore di film di gusto come Zero Dark Thirty, American Hustle e The Master, Annapurna si è espansa in uno studio a tutti gli effetti. Ha un’operazione di marketing e distribuzione che è costosa, ma i cui costi sono ora condivisi attraverso una joint venture con MGM, e questo include la distribuzione nazionale e il marketing del film James Bond 25. Annapurna ha stabilito un accordo di streaming con Hulu e ha Sue Naegle che sta costruendo una divisione televisiva, con una divisione teatrale e un’altra divisione per le IP interattive anch’esse parte della società. Quando l’accordo del produttore di tastemaking Plan B è scaduto alla Paramount, Annapurna è diventata la casa della società dietro Vice e If Beale Street Could Talk di Annapurna e film vincitori di Oscar come Moonlight, The Big Short e 12 Years a Slave.
Ma non abbastanza è andato bene, da quando la società è uscita dal cancello nell’estate 2017 con Detroit. Il dramma, diretto dal timoniere premio Oscar Zero Dark Thirty Kathryn Bigelow, ha raffigurato la palese brutalità della polizia che si è verificata al motel Algiers durante le rivolte del 1967. Il film ha aperto all’inizio di agosto, solitamente il dominio dei film popcorn, ma corrispondente al 50° anniversario dell’evento. Il pic è costato 34 milioni di dollari e ha incassato solo 16 milioni di dollari in patria e 24 milioni in tutto il mondo. Altri film sono stati beniamini della critica ma sono costati troppo, e non c’è stato un successo commerciale dirompente.
Questo includeva Adam McKay-diretto da Vice e Barry Jenkins-diretto da If Beale Street Could Talk, che hanno ottenuto 11 nomination agli Oscar. Ma Vice aveva un budget dichiarato di 60 milioni di dollari e un incasso mondiale di 78 milioni di dollari. Beale Street ha incassato solo 15 milioni di dollari in patria e altri 5 milioni in tutto il mondo, con un budget dichiarato di 12 milioni di dollari. Il film Destroyer, interpretato da Nicole Kidman, ha incassato 1,5 milioni di dollari in patria e altri 4 milioni in tutto il mondo con un budget dichiarato di 9 milioni di dollari.
La compagnia ha avuto un punto luminoso nel debutto alla regia di Olivia Wilde, Booksmart, ma nonostante il successo della critica anche questo film ha avuto un successo limitato, 24 milioni di dollari di incasso mondiale finora con un budget di 6 milioni di dollari. Annapurna rilascia il 16 agosto il film di Richard Linklater Where’d You Go Bernadette, con Cate Blanchett.
L’espansione della società ha visto Annapurna investire diverse centinaia di milioni di dollari. Una correzione di rotta si è verificata un anno fa, quando Chelsea Barnard ha lasciato la presidenza del cinema e la società ha abbandonato due film: il film con Jennifer Lopez Hustlers (che è stato ritirato da STX e accettato al prossimo Toronto Film Festival) e un film sul fondatore di Fox News Roger Ailes, diretto da Jay Roach, che BRON Studios ha ritirato. Questo è avvenuto dopo che il presidente di Annapurna Marc Weinstock ha lasciato poco prima di questo dramma, e non è stato sostituito.
Si è ipotizzato che Larry Ellison e il suo team siano intervenuti e abbiano provocato questi cambiamenti, per la preoccupazione che sua figlia non fosse abbastanza presente nella gestione di una società che ha sempre contato sul suo denaro.
Larry Ellison è un investitore nell’impresa Skydance del figlio David Ellison, ma la sua attenzione si è concentrata sulla tariffa commerciale tentpole che ha incluso il cofinanziamento dei film Mission: Impossible, così come il prossimo sequel di Top Gun con Tom Cruise.
Mentre quella società ha attirato sguardi dubbiosi quando ha incaricato l’ex fondatore della Pixar John Lassiter di dirigere la sua divisione di animazione, la strada è stata più agevole di quella sperimentata da Annapurna, sparando all’inafferrabile bersaglio stretto del regista guidato dal gusto. Oltre a Top Gun: Maverick, Skydance è un partner nel film di Ang Lee diretto da Will Smith, Gemini Man e Terminator: Dark Fate. Quest’ultimo, diretto dal regista originale di Deadpool Tim Miller, riporta per la prima volta il creatore James Cameron, che non è stato coinvolto in un film di Terminator oltre ai primi due classici che ha diretto. Skydance faceva parte di un precedente Terminator: Genisys, ma anche quel film da 155 milioni di dollari ha incassato 440 milioni di dollari in tutto il mondo. Non tutti i film hanno funzionato – Life e Geostorm non hanno funzionato – ma molti hanno funzionato e la divisione televisiva è stata particolarmente forte.
Ironicamente, è stata Megan Ellison che ha avuto la lungimiranza di acquisire i diritti di Terminator dalla libreria Carolco quando quella società è andata in bancarotta, per circa 20 milioni di dollari. Non era adatto al tipo di film che voleva fare, e ha venduto i diritti a suo fratello David. Sembra che il finale potrebbe essere vincente per Paramount e Skydance.
Nel frattempo, il destino di Annapurna sarà deciso a breve dalle banche e dagli Ellison. Alcuni che la conoscono sospettano che quando Megan Ellison non avrà più l’esclusiva della United Artists Releasing (la joint venture tra Annapurna e MGM) a partire dall’inizio dell’anno prossimo, potrebbe tornare alla sua precedente pratica di finanziare e produrre film di gusto, e piazzare ogni film in qualsiasi studio ritenga migliore per le immagini.
Ecco il memo di Megan Ellison distribuito agli addetti ai lavori dopo che Deadline ha pubblicato la sua storia:
Caro Team AP,
Ho saputo stamattina che ci sono delle voci in città sulla nostra situazione attuale con le banche e che è probabile che una storia arrivi alla stampa ad un certo punto oggi.
La ristrutturazione degli accordi con le istituzioni finanziarie non è insolita, ma il processo è di solito gestito senza un riflettore addosso. Fortunatamente/sfortunatamente, alla gente piace scrivere di me e della mia famiglia.
Detto questo, è di enorme importanza per me che voi tutti sappiate che siamo impegnati come sempre in questa azienda e siamo in pieno sostegno del nostro futuro.
A prescindere da qualsiasi cosa esca sulla stampa, la verità è che siamo bene sul nostro continuo cammino verso il successo. Ci saranno sempre speculazioni, disinformazione e critiche personali nella stampa – questo fa parte del business.
Ma sappiate che niente di tutto ciò ha importanza per me. Ciò che conta è il tuo senso di sicurezza e la protezione della speciale comunità e cultura di Annapurna. Credo in quello che facciamo e non ho intenzione di fermarmi presto.
Abbiamo un sacco di cose emozionanti all’orizzonte e non ho dubbi che tutto il nostro duro lavoro continuerà a mostrare il posto unico e potente di Annapurna in questo settore.
Se avete domande o volete parlare, non esitate a contattare.
Megan