Co je to nové paradigma?

Nové paradigma je ve světě investic nový revoluční koncept, myšlenka nebo způsob jednání, který nahrazuje staré názory nebo způsoby jednání. Může vycházet z politické nebo ekonomické události, nového poznatku v akademické sféře, nové technologie nebo inovace, nového podniku nebo obchodního lídra nebo jiné významné události. Myšlenky nebo koncepty nového paradigmatu jsou natolik revoluční, že mnoho lidí věří, že změní způsob, jakým budeme myslet a jednat do budoucna.

Nové paradigma čerpá své kořeny z myšlenky změny paradigmatu ve vědě, kdy technologie nebo nové poznatky zcela změní způsob, jakým lidé přemýšlejí o nějakém předmětu nebo jak s ním komunikují.

Pochopení nového paradigmatu

Investoři mohou sledovat, jak se nová paradigmata rozvíjejí před jejich očima, když sledují akcie společností, které jsou na hranici inovací. Akcie může prudce stoupat na základě revolučního způsobu řešení.

Investoři si však musí uvědomit, že ne všechna nová paradigmata se osvědčí nebo skončí dobře. Zatímco společnosti jako Amazon Inc. (AMZN) – které si všimly poptávky po nakupování přes internet a využily ji – zaznamenaly velký úspěch, ne všem společnostem se to daří. Farmaceutický sektor je plný společností, které jsou „na pokraji“ velkých objevů, jež by mohly změnit svět nebo systém zdravotní péče, ale mnohé z léků nebo léčebných postupů, které vyrábějí, se nikdy nedostanou z vývojové fáze. Jejich akcie mohou (ale nemusí) díky spekulativní poptávce vyskočit výš, aby vzápětí spadly tam, kde začaly, nebo ještě níž.

Investoři, kteří vsadí na společnosti, které skutečně odstartují nové paradigma nebo z něj budou těžit, mohou dlouhodobě vydělat hodně peněz, ale najít tyto společnosti není vždy snadné. Tyto společnosti jsou často vysoce spekulativní, mají záporné zisky a v počáteční fázi jsou nepochopeny. Teprve v jejich pozdějších fázích, když se cena akcií výrazně zvýší, si je většina investorů uvědomí a začne po nich skákat. To může způsobit velkou volatilitu, což investorům ztěžuje setrvání u akcie (akcií) na delší dobu.

Mezi lety 1997 a 2009 zaznamenaly akcie Amazonu sedm poklesů o 60 % a více a mezi lety 2000 a 2001 klesly akcie o 95 %. Po primární veřejné nabídce (IPO) akcie nejprve klesly o 46 %, poté se zvedly z minima 1,31 USD a tuto cenu už nikdy neviděly. Někteří dřívější investoři možná bohatě vydělali, ale pravděpodobně by byli otřeseni mnoha silnými poklesy mnohem dříve, než by cena akcií v roce 2018 překonala hranici 2 000 USD.

Zatímco společnosti Amazon se po překonání krachu dotcom (2000 až 2002) – který byl založen na novém paradigmatu internetu – dařilo, mnoha jiným „internetovým“ akciím nikoliv. Více než 50 % dotcomových společností zkrachovalo a 48 %, které přežily do roku 2004, tak učinily při výrazně nižších cenách akcií. Většině společností trvalo mnoho let, než se jim vrátily ceny akcií z roku 2000, a mnohé z nich se stále obchodují hluboko pod těmito úrovněmi. Cena akcií společnosti Amazon se nad své maximum z roku 2000 dostala až v roce 2016.

Po nových paradigmatech často následuje zúčtování, protože investoři přeceňují, jak moc se změní. Vyženou ocenění příliš vysoko a poté, co se dostaví realita, ceny výrazně klesnou. V konečném důsledku musí společnosti vytvářet zisky, aby ospravedlnily vysoké ceny akcií. Pokud společnosti nedokážou generovat zisky, bez ohledu na to, jak novátorský je jejich nápad nebo produkt, investoři se nakonec začnou obávat a akcie opustí.

The Harvard Business Review často publikuje články zabývající se změnami paradigmat nebo novými paradigmaty ve světě podnikání a investování. Například „Nemusíte si vybírat mezi rychlým, levným a dobrým. Místo toho změňte paradigma“ (duben 2018) tvrdí, že místo kompromisu mezi dvěma ze tří výše uvedených hodnot by se vedoucí pracovníci měli zaměřit na optimalizaci všech z nich. Autoři článku tvrdí, že díky kreativitě, využívání dat a modelování chování start-upů by vedoucí pracovníci měli být schopni přehodnotit způsob, jakým dělají kompromisy. Nové způsoby myšlení, jako je tento, mohou investorům pomoci formulovat různé výzvy, například jaká aktiva nebo třídy aktiv vybrat do portfolia.

Příklady nových paradigmat z reálného světa

Termín „nové paradigma“ se stal široce používaným výrazem v 90. letech 20. století, kdy jej marketingové firmy a podniky začaly používat pro téměř jakýkoli nový produkt nebo kampaň. Používal se zejména v letech rozmachu dotcomů. Někdy se zdálo, že cokoli a co souviselo s internetem, bylo označováno jako „nové paradigma“ nebo „změna paradigmatu“.

Lety na konci devadesátých let se vyznačovaly vysoce letícími technologickými akciemi, které se nakonec zhroutily. V letech 1995 až 2000 vzrostl technologický index NASDAQ z méně než 1 000 bodů na více než 5 000 bodů. Technologické společnosti se staly novým paradigmatem pro investory a analytiky, protože jejich produkty a způsoby myšlení měly schopnost zásadně změnit způsob fungování a rozvoje podniků. Internet jistě změnil situaci, ale investoři zpočátku oceňovali společnosti příliš vysoko. Jejich skutečná hodnota byla v té době podstatně nižší než špičkové ceny, na které investoři tyto společnosti vyhnali.

Velká recese také poskytla nové paradigma pro mnoho investorů, protože se do popředí dostala myšlenka vykořenění a podpory udržitelnějších investic. Pro některé investory a správce aktiv začalo být důležité zohledňovat při investování environmentální, sociální a správní faktory (ESG). Jak se ukázalo v souvislosti s realitní bublinou a krizí, složité finanční nástroje, jako jsou cenné papíry kryté hypotékami bez zdravých podkladových aktiv, se ukázaly jako katastrofální.

.