UPDATED EXCLUSIVE with Megan Ellison memo to staff: Um showdown que tem credores de um lado da mesa, com a Megan Ellison da Annapurna e o seu pai e co-fundador do Oracle Larry Ellison do outro, está prestes a ter lugar, e decidirá se a Annapurna continua como um estúdio de fazer gosto ou uma baixa do Capítulo 11.

De acordo com várias fontes, Annapurna queimou grande parte da linha de crédito de $350 milhões que a empresa assegurou no outono de 2017. Essas fontes disseram que a Annapurna ou tem inadimplência ou está prestes a inadimplir essa dívida. Um prazo foi estabelecido pelos credores para esta semana chegar a uma solução.

O sindicato dos credores seniores está considerando colocar Annapurna em bancarrota, fontes disseram. Esse é o curso de ação usual quando entidades como The Weinstein Company ou Relativity perderam a confiança dos bancos e não têm os recebíveis para pagá-los de volta.

Mas esse caso não é comum porque é Larry Ellison, e é por isso que os bancos têm mantido essa situação em segredo. O prazo de entrega ouve dizer que os bancos esperavam que ele entrasse e limpasse a bagunça. “Isto é como um erro de arredondamento para ele”, disse uma fonte. As conversas não correram como os bancos esperavam, porque Ellison está conduzindo termos extremamente difíceis, baseado na relação que tem com vários dos credores.

E tão extensos preparativos foram feitos para Annapurna arquivar para o Capítulo 11 em Delaware ou na Califórnia se o mais velho Ellison não fornecer uma Ave Maria para sua filha e sua companhia sitiada. Isto pode significar que todo o drama pode ser um soluço para Annapurna, ou algo muito mais sério.

Um porta-voz de Annapurna emitiu a seguinte declaração: “A família Ellison está em negociações para reestruturar os seus negócios com os bancos. Eles permanecem em pleno apoio à empresa e estão dedicados ao futuro de Annapurna”

Megan Ellison também enviou um memorando ao pessoal hoje abordando a situação.

“A reestruturação de negócios com instituições financeiras não é incomum, mas o processo geralmente é tratado sem uma atenção especial”, escreveu ela (leia o memorando na íntegra abaixo). “Felizmente/ infelizmente, as pessoas gostam de escrever sobre mim e sobre a minha família. Dito isto, é de tremenda importância para mim que todos sabem que estamos tão comprometidos como sempre com esta empresa e que estamos em pleno apoio ao nosso futuro”

Ellison, alegadamente a quarta pessoa mais rica da América e a sétima pessoa mais rica do mundo com uma fortuna estimada em 70 bilhões de dólares, tem a sua própria facilidade de crédito rotativo com dois dos principais bancos que fazem parte da facilidade de crédito Annapurna. Isso certamente é motivo para que esses bancos não sejam tão agressivos quanto seriam normalmente, por medo de aliená-lo.

Larry Ellison tem uma linha de $1 bilhão com JP Morgan e outra com Wells Fargo, dois dos bancos com posições significativas na linha de crédito sênior em Annapurna. Conhecido como um empresário de nariz duro, Larry Ellison tem negociado para comprar sua dívida em aproximadamente 80 centavos de dólar, que pode ser sacado em sua própria linha de crédito com esses dois bancos, disseram fontes. Não é uma grande perspectiva para esses bancos, cortar o cabelo no que lhes é devido, e depois financiar o resultado. Mas uma alternativa de bancarrota poderia rendê-los apenas 50 centavos ou 60 centavos de dólar.

Falência seria um embaraço para Megan Ellison, e várias fontes familiarizadas com os problemas sentiram que seu pai não permitiria isso. Annapurna garantiu no outono de 2017 uma linha de crédito sênior de US$350 milhões, com J.P. Morgan servindo como agente administrativo e co-líder de arranjos com o Comerica Bank. Os bancos na linha de financiamento quando foi anunciado eram City National Bank, First Republic Bank, HSBC, MUFG Union Bank, SunTrust Bank e Wells Fargo.

Fontes financeiras disseram que os banqueiros se sentiram traídos: enquanto o escritório da família de Larry Ellison foi retratado como estando muito envolvido nos documentos de marketing enviados aos bancos e indicou que o escritório estava por trás do empreendimento de sua filha, não houve compromisso de Larry Ellison nos documentos finais. Isso dá ao co-fundador da Oracle uma medida de alavancagem, além de ele ser um grande cliente para grandes emprestadores agora e no futuro. Colocar em falência a empresa fundada pela filha de um dos homens mais ricos do planeta envolveria a aprovação dos CEOs e do Comitê de Risco dos bancos, algo que a maioria dos banqueiros envolvidos pensa que poderia ser suicídio político para eles.

Como as coisas correram tão mal para Annapurna?

Depois de se estabelecer como produtor-produtor-produtor-financiador de filmes como Zero Dark Thirty, American Hustle e O Mestre, Annapurna expandiu-se para um estúdio de pleno direito. Tem uma operação de marketing e distribuição que é cara, mas cujos custos são agora compartilhados através de uma joint venture com a MGM, e isto inclui a distribuição doméstica e o marketing do filme James Bond 25. A Annapurna estabeleceu um acordo de streaming com a Hulu e tem a Sue Naegle a construir uma divisão de televisão, com uma divisão de teatro e outra divisão de IP interactivo que também faz parte da empresa. Quando o negócio da produtora de sabores Plan B expirou na Paramount, Annapurna tornou-se a casa da empresa por trás do Vice e If Beale Street Could Talk da Annapurna e de filmes vencedores de Oscar como Moonlight, The Big Short e 12 Years a Slave.

Mas não foi o suficiente, desde que a empresa saiu do portão no verão de 2017 com Detroit. O drama, dirigido pela vencedora do Oscar Zero Dark Thirty helmer Kathryn Bigelow, retratou a brutalidade policial gritante que ocorreu no motel Argel durante os tumultos de 1967. O filme estreou no início de agosto, geralmente no domínio dos filmes sobre pipoca, mas correspondendo ao 50º aniversário do evento. A foto custou 34 milhões de dólares e só custou 16 milhões de dólares domésticos e 24 milhões de dólares mundiais. Outros filmes foram críticos, mas custaram muito, e não houve um grande sucesso comercial.

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Que incluiu o Adam McKay-directed Vice e o Barry Jenkins-directed If Beale Street Could Talk, que recebeu 11 nomeações ao Oscar entre eles. Mas o Vice tinha um orçamento reportado de 60 milhões de dólares e um bruto mundial de 78 milhões de dólares. Beale Street teve um orçamento de apenas 15 milhões de dólares domésticos e outros 5 milhões em todo o mundo, com um orçamento reportado de 12 milhões de dólares. A Nicole Kidman-starrer Destroyer teve um orçamento de 1,5 milhões de dólares domésticos e outros 4 milhões em todo o mundo, num orçamento de 9 milhões de dólares.

A empresa teve um ponto brilhante na estreia de Olivia Wilde na direção Booksmart, mas por toda a sua aclamação crítica até mesmo aquele filme teve uma vantagem limitada, 24 milhões de dólares brutos em todo o mundo, num orçamento de 6 milhões de dólares. Annapurna em 16 de agosto lança o Richard Linklater-dirigido Where’Go Bernadette, estrelado por Cate Blanchett.

A expansão da empresa viu Annapurna passar por várias centenas de milhões de dólares. Uma correção de rumo ocorreu há um ano, quando Chelsea Barnard saiu como presidente do cinema e a empresa lançou dois filmes: o Jennifer Lopez-starrer Hustlers (que foi captado pela STX e aceito no próximo Festival de Toronto) e um filme sobre o fundador da Fox News, Roger Ailes, que Jay Roach dirigiu, que os estúdios BRON captaram. Isso aconteceu depois que o presidente da Annapurna Marc Weinstock saiu pouco antes desse drama, e não foi substituído.

Especulou-se que Larry Ellison e sua equipe intervieram e provocaram essas mudanças, por preocupação de que sua filha não fosse suficientemente prática na administração de uma empresa que sempre confiou no seu dinheiro.

Larry Ellison é um investidor no empreendimento Skydance do filho David Ellison, mas o seu foco tem sido a tarifa comercial do poste que incluiu o co-financiamento da Missão: Filmes impossíveis, bem como a próxima sequela de Top Gun com Tom Cruise.

Apesar de essa companhia ter olhado de relance quando colocou o antigo fundador da Pixar, John Lassiter, para dirigir sua divisão de animação, a estrada tem sido mais suave do que Annapurna experimentou, atirando no alvo estreito e evasivo do realizador. Além de Top Gun: Maverick, Skydance é sócio do Will Smith-starrer Gemini Man e Terminator, dirigido por Ang Lee: Dark Fate. Este último, dirigido pelo diretor original de Deadpool Tim Miller, traz de volta, pela primeira vez, o criador James Cameron, que não se envolveu com um filme Terminator além dos dois primeiros clássicos que dirigiu. Skydance fez parte de um filme anterior do filme Terminator: Genisys parcelado, mas mesmo aquele filme de 155 milhões de dólares, custou 440 milhões de dólares em todo o mundo. Nem todo filme funcionou – Life and Geostorm não funcionou – mas muito funcionou e a divisão de televisão foi particularmente forte.

Ironicamente, foi Megan Ellison quem teve a previsão de adquirir os direitos de Terminator da biblioteca Carolco quando a empresa faliu, por cerca de 20 milhões de dólares. Não se encaixava no tipo de filmes que ela queria fazer, e ela vendeu esses direitos ao seu irmão, David. Parece que o final pode ser um vencedor para Paramount e Skydance.

Meanwhile, o destino de Annapurna será decidido em breve pelos bancos e os Ellisons. Alguns que a conhecem suspeitam que quando Megan Ellison não for mais exclusiva da United Artists Releasing (a joint venture entre Annapurna e MGM) a partir do início do próximo ano, ela pode muito bem voltar à sua prática anterior de financiar e produzir o programa de criação de gostos, e colocar cada filme em qualquer estúdio que se sinta melhor para as fotos.

Aqui está o memorando de Megan Ellison disperso para os negócios após o Deadline ter quebrado sua história:

Dear AP Team,

Tive esta manhã a notícia de que há alguns rumores pela cidade sobre nosso status atual com os bancos e que é provável que uma história chegue à imprensa em algum momento hoje.

Reestruturação de negócios com instituições financeiras não é incomum, mas o processo geralmente é tratado sem um foco de atenção. Felizmente/desfelizmente, as pessoas gostam de escrever sobre mim e minha família.

Dito isto, é de tremenda importância para mim que todos sabem que estamos tão comprometidos como sempre com esta empresa e que estamos em pleno apoio ao nosso futuro.

Independentemente do que vier à tona na imprensa, a verdade é que estamos bem no nosso caminho contínuo rumo ao sucesso. Haverá sempre especulação, desinformação e golpes pessoais na imprensa – isso faz parte do negócio.

Mas saiba, nada disso importa para mim. O que importa é a sua sensação de segurança e proteção da comunidade e cultura especial de Annapurna. Eu acredito no que fazemos e não tenho intenção de parar em breve.

Temos muitas coisas excitantes no horizonte e não tenho dúvidas que todo o nosso trabalho árduo continuará a mostrar o lugar único e poderoso de Annapurna nesta indústria.

Se você tiver alguma dúvida ou quiser conversar, por favor não hesite em contactar.

Megan