Was ist ein neues Paradigma?

In der Welt des Investierens ist ein neues Paradigma ein revolutionäres neues Konzept, eine neue Idee oder eine neue Art, Dinge zu tun, die die alten Überzeugungen oder die alte Art, Dinge zu tun, ersetzt. Dies kann auf ein politisches oder wirtschaftliches Ereignis, eine neue Erkenntnis in der Wissenschaft, eine neue Technologie oder Innovation, ein neues Unternehmen oder eine neue Führungspersönlichkeit oder ein anderes wichtiges Ereignis zurückzuführen sein. Neue Paradigma-Ideen oder -Konzepte sind so revolutionär, dass viele Menschen glauben, dass sie die Art und Weise, wie wir in Zukunft denken und handeln, verändern werden.

Das neue Paradigma hat seine Wurzeln in der Idee eines Paradigmenwechsels in der Wissenschaft, bei dem Technologie oder neue Erkenntnisse die Art und Weise, wie Menschen über ein Thema denken oder mit ihm interagieren, völlig verändern.

Ein neues Paradigma verstehen

Investoren können beobachten, wie sich neue Paradigmen vor ihren Augen entfalten, wenn sie die Aktien von Unternehmen beobachten, die sich an der Grenze der Innovation befinden. Eine Aktie kann aufgrund ihrer revolutionären Art, Dinge zu tun, in die Höhe schießen.

Anleger müssen sich jedoch darüber im Klaren sein, dass sich nicht alle neuen Paradigmen bewähren oder gut ausgehen. Während Unternehmen wie Amazon Inc. (AMZN) – die die Nachfrage nach Internet-Shopping erkannten und daraus Kapital schlugen – großen Erfolg hatten, ist dies nicht bei allen Unternehmen der Fall. Der Pharmasektor ist voll von Unternehmen, die kurz davor stehen, großartige Entdeckungen zu machen, die die Welt oder das Gesundheitssystem verändern könnten, doch viele der von ihnen entwickelten Medikamente oder Behandlungen kommen nie über das Entwicklungsstadium hinaus. Ihre Aktien können aufgrund der spekulativen Nachfrage in die Höhe schnellen (oder auch nicht), nur um dann wieder auf den Ausgangswert oder noch tiefer zu fallen.

Anleger, die auf die Unternehmen setzen, die wirklich ein neues Paradigma einleiten oder ein neues Paradigma nutzen, können langfristig viel Geld verdienen, aber es ist nicht immer einfach, diese Unternehmen zu finden. Diese Unternehmen sind oft hoch spekulativ, haben negative Gewinne und werden in ihrer Anfangsphase missverstanden. Erst in späteren Phasen, wenn der Kurs der Aktie deutlich gestiegen ist, werden die meisten Anleger auf sie aufmerksam und steigen ein. Dies kann zu einer starken Volatilität führen, die es den Anlegern schwer macht, sich langfristig an die Aktie(n) zu halten.

Zwischen 1997 und 2009 verzeichnete die Amazon-Aktie sieben Kursrückgänge von 60 % oder mehr, und zwischen 2000 und 2001 fiel die Aktie um 95 %. Nach dem Börsengang fiel die Aktie zunächst um 46 %, erholte sich dann von einem Tiefstand von 1,31 $ und hat diesen Kurs nie wieder erreicht. Einige frühe Anleger haben vielleicht großzügig profitiert, wären aber wahrscheinlich durch die vielen starken Kurseinbrüche erschüttert worden, lange bevor der Aktienkurs im Jahr 2018 die Marke von 2.000 $ überschritt.

Während Amazon nach dem Dotcom-Crash (2000 bis 2002) – der auf dem neuen Paradigma des Internets basierte – florierte, taten dies viele der anderen „Internet“-Aktien nicht. Mehr als 50 % der Dotcom-Unternehmen gingen in Konkurs, und die 48 %, die bis 2004 überlebten, taten dies zu deutlich niedrigeren Aktienkursen. Die meisten Unternehmen brauchten viele Jahre, um die Aktienkurse aus dem Jahr 2000 wieder zu erreichen, und viele werden immer noch weit unter diesem Niveau gehandelt. Der Aktienkurs von Amazon stieg erst 2016 über den Höchststand des Jahres 2000.

Nach neuen Paradigmen folgt oft die Abrechnung, weil die Anleger überschätzen, wie viel sich ändern wird. Sie treiben die Bewertungen zu sehr in die Höhe, und die Preise fallen deutlich, wenn die Realität eintritt. Letztlich müssen Unternehmen Gewinne erwirtschaften, um hohe Aktienkurse zu rechtfertigen. Wenn die Unternehmen keine Gewinne erwirtschaften können, egal wie neuartig ihre Idee oder ihr Produkt ist, werden die Anleger schließlich misstrauisch und geben die Aktien auf.

Die Harvard Business Review veröffentlicht häufig Artikel, die sich mit Paradigmenwechseln oder neuen Paradigmen in der Geschäfts- und Investitionswelt befassen. Zum Beispiel: „You Don’t Have to Choose Between Fast, Cheap or Good. Instead, Change the Paradigm“ (April 2018), in dem es heißt, dass Führungskräfte, anstatt Kompromisse zwischen zwei der drei oben genannten Werte einzugehen, sich stattdessen darauf konzentrieren sollten, alle drei zu optimieren. Die Autoren des Artikels argumentieren, dass Führungskräfte durch Kreativität, die Nutzung von Daten und die Modellierung von Start-up-Verhalten in der Lage sein sollten, die Art und Weise, wie sie Kompromisse eingehen, zu überdenken. Neue Denkweisen wie diese können Anlegern dabei helfen, verschiedene Herausforderungen zu bewältigen, z. B. die Auswahl von Vermögenswerten oder Anlageklassen für ein Portfolio.

Beispiele aus der realen Welt für neue Paradigmen

Der Begriff „neues Paradigma“ wurde in den 1990er Jahren zu einer weit verbreiteten Phrase, da Marketingfirmen und Unternehmen begannen, den Begriff für fast jedes neue Produkt oder jede Kampagne zu verwenden. Er wurde vor allem in den Jahren des Dotcom-Booms verwendet. Zeitweise schien es, als ob alles, was mit dem Internet zu tun hatte, als „neues Paradigma“ oder „Paradigmenwechsel“ bezeichnet wurde.

Die Jahre Ende der 1990er Jahre waren durch hochfliegende Tech-Aktien gekennzeichnet, die schließlich abstürzten. Von 1995 bis 2000 stieg der von Technologieunternehmen dominierte NASDAQ-Index von unter 1.000 Punkten auf über 5.000 Punkte. Technologieunternehmen wurden zu einem neuen Paradigma für Anleger und Analysten, da ihre Produkte und Denkweisen in der Lage waren, die Art und Weise, wie Unternehmen arbeiten und wachsen, grundlegend zu verändern. Das Internet hat die Dinge sicherlich verändert, aber die Anleger bewerteten die Unternehmen zunächst zu hoch. Ihr tatsächlicher Wert lag damals deutlich unter den Spitzenpreisen, auf die die Anleger diese Unternehmen hochgetrieben hatten.

Die Große Rezession brachte für viele Anleger auch ein neues Paradigma mit sich, da der Gedanke, nachhaltigere Investitionen zu finden und zu unterstützen, ins Rampenlicht rückte. Für einige Anleger und Vermögensverwalter wurde es wichtig, bei ihren Investitionen ökologische, soziale und Governance-Faktoren (ESG) zu berücksichtigen. Wie bei der Immobilienblase und -krise deutlich wurde, erwiesen sich komplexe Finanzinstrumente wie hypothekarisch gesicherte Wertpapiere ohne solide Basiswerte als katastrophal.