Od: Scott Coyle, generální ředitel
O ukončení činnosti společnosti Loyal3 a přechodu uživatelů z její platformy se toho namluvilo hodně. Objevilo se také poměrně dost vitriolu, a tak jsme si řekli, že se k této zprávě vyjádříme. Víte, společnost Loyal3 nebyla se svým konkrétním modelem zprostředkování bez poplatků úspěšná, ale něco dokázala a alespoň částečně se snažila vyřešit důležitý problém na veřejných trzích.
Konkrétně společnost Loyal3 ukázala, že IPO lze nabízet běžným investorům, a pomohla připravit půdu pro ClickIPO, aby přinesla celou třídu aktiv veřejných nabídek mainstreamovým investorům způsobem a v rozsahu, který tu ještě nebyl.
Tady je, čeho Loyal3 (a její věrní uživatelé) dosáhli:
- Ověřil, že běžní investoři chtějí přístup k IPO
- Ověřil, že tito investoři jsou ochotni kupovat a držet akcie
- Ověřil, že emitenti chtějí lepší retailovou distribuci svých nabídek
Samozřejmě, že Loyal3 na své cestě udělala několik chyb, ale každý startup se potýká s rizikem kalkulovaných rozhodnutí. Pojďme to trochu rozvést:
Loyal3 potvrdil zájem investorů
V ClickIPO se nás neustále ptají: „Budou chtít individuální investoři přístup k IPO a sekundárním nabídkám?“. Pokud jste aktivním, samostatně řízeným investorem v USA nebo pokud provozujete makléřskou společnost s maloobchodními operacemi, pak již víte, že odpověď na tuto otázku je ohlušující „ano“! Společnost Loyal3 to dokázala tím, že důsledně vyprodávala alokace pro obchody, které uvedla. Samozřejmě se ve všech případech jednalo o emitenty se spotřebitelskou značkou.
Tady je tedy to, co nyní musíme dokázat: že retailoví investoři mají zájem o všechny IPO a sekundární akcie – ne proto, že by se honili pouze za dobře známými značkami, ale proto, že dobří investoři vybírají ty nejlepší podíly do svého portfolia. Pro ilustraci: nejúspěšnější IPO v tomto roce zatím nebyl Snapchat, ale Impinj, Inc. Ptáte se kdo? Ano, výrobce bezdrátových komponent, který se v době psaní tohoto článku obchoduje o 230 % nad cenou IPO . Ve skutečnosti se Snap nenachází ani v horním kvartilu výkonnosti na aftermarketu.
Loyal3 ověřil chování investorů
Jednou věcí je ověřit zájem investorů o veřejné nabídky, ale druhou věcí je prokázat, že ti samí investoři jsou ochotni nakupovat a držet akcie, stejně jako větší instituce. Společnost Loyal3 si na tomto příslibu vybudovala značku a zdá se, že se jí to podařilo prokázat. Faktem je, že většina mainstreamových investorů v USA jsou přirozeně investoři typu buy-and-hold. Stačí se zeptat The Motley Fool. A právě toto chování typu „kup a drž“ činí drobné investory pro emitenta cennými.
Více akcionářů znamená větší likviditu pro zakladatele, zaměstnance a první investory. Znamená to, že více zaměstnanců, přátel, rodinných příslušníků a zákazníků se stane akcionáři.
Loyal3 potvrdil touhu emitentů po retailové distribuci
Je možné realizovat obchody bez retailových investorů. Ve skutečnosti bylo až do vzniku platforem, jako je Loyal3 – a nyní ClickIPO – pro upisovatele mnohem snazší provádět nabídky bez jakékoli retailové distribuce. Je to také bezpečnější, protože překupníci IPO jsou tak zakořeněni v zavedených maloobchodních kanálech. Nezapomeňte však, že pro emitenty je maloobchodní distribuce, a tedy větší rozložení bohatství, ve skutečnosti lákavá. Více akcionářů znamená větší likviditu pro zakladatele, zaměstnance a první investory. Znamená to, že více zaměstnanců, přátel, rodinných příslušníků a zákazníků se stane akcionáři.
Dnes víme, že řešení IPO je vlastní výklenek. Společnost Loyal3 chtěla být makléřskou společností, clearingovou firmou a potrubím pro IPO. To jsou tři velmi odlišné a nákladné činnosti, které je třeba vybudovat a konkurovat jim. Společnost Robinhood ovládla hru na brokera bez poplatků, zatímco společnosti jako Apex ukazují, co dokáže moderní technologie pro moderní clearingové operace. AccessIPOs.com spekuloval o některých dalších zkušenostech s modelem Loyal3.
ClickIPO se domnívá, že řešení problému IPO začíná zaměřením: vytvořením oborové utility pro optimalizaci maloobchodní distribuce veřejných nabídek. Vytvoření utility znamená vytvoření datových háčků a kanálů pro jakoukoli makléřskou společnost, jakoukoli clearingovou firmu, jakéhokoli emitenta a jakéhokoli upisovatele, aby bylo možné využít maloobchodní distribuci ve velkém měřítku. Znamená to zveřejňovat celou třídu aktiv IPO a sekundárních nabídek způsobem, který je včasný a snadný pro všechny zúčastněné, bez ohledu na technologickou složitost nebo dodržování předpisů.
Pokud se nám všem podaří pracovat na tom, aby se maloobchodní distribuce vrátila do hlavního proudu, můžeme pomoci znovu vytvořit renesanci veřejných trhů v USA i v zahraničí. To znamená více kapitálu, více dat, více dlouhodobých držitelů a více nabídek.
Ano, Loyal3 udělal na své cestě několik chyb. Ale řešili správný problém a posunuli hru kupředu. Je nám líto, že skvělá společnost zaniká, ale tleskáme všem zúčastněným – zejména uživatelům Loyal3 – za jejich úsilí.
Riziko investování do primární veřejné nabídky akcií („IPO“)
Investování do primární veřejné nabídky akcií („IPO“) má specifická rizika. Mimo jiné se jedná o to, že akcie nebyly podrobeny tržnímu ocenění. Tato rizika jsou podrobně popsána v prospektu a vyzýváme vás, abyste si prospekt před investicí pečlivě přečetli a porozuměli těmto rizikům. IPO je první prodej akcií soukromé společnosti veřejnosti a nemusí být vhodný pro všechny investory. IPO často vydávají menší, mladší společnosti, které hledají kapitál pro svou expanzi, ale mohou je provádět i velké soukromé společnosti, které se chtějí stát veřejně obchodovatelnými. IPO jsou rizikovou investicí. I pro zkušené investory může být obtížné předpovědět, jak si akcie povedou v první den obchodování a v blízké budoucnosti, protože často existuje jen málo historických údajů, na jejichž základě lze společnost analyzovat. Většina IPO se navíc týká společností, které procházejí přechodným obdobím růstu a u nichž panuje další nejistota ohledně jejich budoucí hodnoty. Přečtěte si další informace týkající se významných rizik spojených s investováním do IPO.
Autor Scott Coyle je generálním ředitelem společnosti Click IPO Securities, LLC, člena FINRA a SIPC.