Co to jest Nowy Paradygmat?

W świecie inwestycji, nowy paradygmat jest rewolucyjną nową koncepcją, ideą lub sposobem robienia rzeczy, która zastępuje stare przekonania lub sposoby robienia rzeczy. Może to wynikać z wydarzenia politycznego lub gospodarczego, nowego odkrycia w środowisku akademickim, nowej technologii lub innowacji, nowej firmy lub lidera biznesowego, lub innego ważnego wydarzenia. Nowe idee lub koncepcje paradygmatu są tak rewolucyjne, że wielu ludzi wierzy, że zmienią sposób myślenia i działania w przyszłości.

Nowy paradygmat czerpie swoje korzenie z idei zmiany paradygmatu w nauce, w której technologia lub nowe odkrycia całkowicie zmieniają sposób, w jaki ludzie myślą o danym temacie lub z nim współdziałają.

Zrozumienie nowego paradygmatu

Inwestorzy mogą oglądać nowe paradygmaty rozwijające się na ich oczach, obserwując akcje firm, które są na granicy innowacji. Akcje mogą szybować w górę w oparciu o rewolucyjny sposób robienia rzeczy.

Inwestorzy muszą mieć świadomość, że nie wszystkie nowe paradygmaty wychodzą lub kończą się dobrze. Podczas gdy firmy takie jak Amazon Inc. (AMZN), które dostrzegły popyt na zakupy przez Internet i skapitalizowały go, odniosły wielki sukces, nie wszystkie firmy to robią. Sektor farmaceutyczny jest pełen firm „na skraju” dokonania wielkich odkryć, które mogłyby zmienić świat lub system opieki zdrowotnej, jednak wiele z leków lub terapii, które tworzą, nigdy nie wychodzi poza fazę rozwoju. Ich akcje mogą (lub nie) pop wyżej na spekulacyjnym popytu, tylko spaść z powrotem do miejsca, gdzie zaczął go, lub niższe.

Inwestorzy, którzy stawiają na firmy, które naprawdę rozpocząć nowy paradygmat, lub kapitalizować na nowym paradygmacie, można zrobić dużo pieniędzy w dłuższej perspektywie, ale znalezienie tych firm nie zawsze jest łatwe. Spółki te są często wysoce spekulacyjne, mają ujemne zyski i są niezrozumiałe we wczesnych fazach rozwoju. Dopiero w późniejszych fazach, gdy cena akcji znacznie wzrośnie, większość inwestorów zdaje sobie z tego sprawę i zaczyna skakać. To może stworzyć dużo zmienności, co sprawia, że trudno jest inwestorom trzymać się z akcji (ów) na dłuższą metę.

W latach 1997-2009, Amazon akcji miał siedem spadków 60% lub więcej, a akcje spadły o 95% między 2000 i 2001. Początkowo, akcje spadły o 46% po pierwszej ofercie publicznej (IPO), a następnie wzrosły z niskiego poziomu 1,31 USD i nigdy więcej nie widziały tej ceny. Niektórzy z wczesnych inwestorów mogli odnieść pokaźne zyski, ale prawdopodobnie zostaliby wytrąceni z równowagi przez wiele poważnych spadków na długo przed tym, jak cena akcji osiągnęła poziom 2000 USD w 2018 r.

Podczas gdy firma Amazon dobrze prosperowała po krachu dotcomów (2000-2002) – opartym na nowym paradygmacie Internetu – wiele innych akcji „internetowych” nie miało takiej szansy. Ponad 50% firm z branży dotcom zbankrutowało, a 48% z nich, które przetrwały do 2004 roku, zrobiło to po znacznie niższych cenach akcji. Większość firm potrzebowała wielu lat, aby odzyskać ceny akcji z 2000 roku, a wiele z nich nadal handluje znacznie poniżej tych poziomów. Cena akcji firmy Amazon nie wyszła ponad poziom z 2000 r. aż do 2016 r.

Po nowych paradygmatach często następuje rozrachunek, ponieważ inwestorzy przeceniają to, jak wiele się zmieni. Podnoszą wyceny zbyt wysoko, a ceny znacznie spadają po tym, jak rzeczywistość się urzeczywistni. Ostatecznie, firmy muszą generować zyski, aby uzasadnić wysokie ceny akcji. Jeśli firmy nie mogą generować zysków, bez względu na to, jak nowatorski pomysł lub produkt, inwestorzy w końcu staną się ostrożni i porzucą akcje.

Harvard Business Review często publikuje kawałki kopać do zmian paradygmatów lub nowych paradygmatów w świecie biznesu i inwestowania. Na przykład „You Don’t Have to Choose Between Fast, Cheap or Good. Instead, Change the Paradigm” (kwiecień 2018) zakłada, że zamiast iść na kompromis pomiędzy dwoma z trzech powyższych wartości, liderzy powinni skupić się na optymalizacji wszystkich z nich. Poprzez kreatywność, wykorzystanie danych i modelowanie zachowań start-upów, autorzy artykułu twierdzą, że liderzy powinni być w stanie ponownie przemyśleć sposób, w jaki dokonują kompromisów. Nowe sposoby myślenia, jak to, może pomóc inwestorom ramki różnych wyzwań, takich jak, które aktywa lub klasy aktywów, aby wybrać do portfela.

Real World Examples of New Paradigms

Termin „nowy paradygmat” stał się powszechnie używany zwrot w latach 90-tych, jak firmy marketingowe i przedsiębiorstwa zaczęły używać tego terminu dla prawie każdego nowego produktu lub kampanii. Był on szczególnie używany w latach boomu dotcomów. Czasami wydawało się, że cokolwiek i wszystko związane z Internetem zostało opisane jako „nowy paradygmat” lub „zmiana paradygmatu.”

Lata w późnych latach 90-tych charakteryzowały się wysokimi lotami akcji tech, które w końcu się rozbiły. Od 1995 do 2000 roku, zdominowany przez technologię indeks NASDAQ wzrósł z poziomu poniżej 1 000 punktów do ponad 5 000 punktów. Spółki technologiczne stały się nowym paradygmatem dla inwestorów i analityków, ponieważ ich produkty i sposoby myślenia były w stanie fundamentalnie zmienić sposób funkcjonowania i rozwoju przedsiębiorstw. Internet z pewnością coś zmienił, ale inwestorzy początkowo zbyt wysoko wyceniali te spółki. Ich prawdziwa wartość, w tym czasie, była znacznie niższa niż ceny szczytowe, do których inwestorzy doprowadzili te firmy.

Wielka Recesja również zapewniła nowy paradygmat dla wielu inwestorów, ponieważ pojęcie wykorzeniania i wspierania bardziej zrównoważonych inwestycji znalazło się w centrum uwagi. Dla niektórych inwestorów i zarządzających aktywami ważne stało się uwzględnienie czynników środowiskowych, społecznych i zarządzania (ESG) przy inwestowaniu. Jak stało się oczywiste w przypadku bańki i kryzysu na rynku mieszkaniowym, złożone instrumenty finansowe, takie jak papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką, bez solidnych aktywów bazowych okazały się katastrofalne w skutkach.