Even maanden nadat hij een Chapter 11-faillissement had aangevraagd om af te rekenen met 3,6 miljard dollar aan persoonlijke schulden, is het reorganisatieplan van Jia Yueting – de tycoon-oprichter van het in moeilijkheden verkerende EV-startup Faraday Future – door een rechter goedgekeurd.

In te eenvoudige bewoordingen, de meerderheid van de mensen en bedrijven waaraan hij geld verschuldigd is – grotendeels dankzij de ineenstorting van LeEco, het over-leveraged tech conglomeraat waarmee hij zijn fortuin in China bouwde – hebben ermee ingestemd om hun schuldvorderingen te ruilen voor stukken van Jia’s eigendomsbelang in Faraday Future. Ze hebben nu alleen een kans om heel te worden gemaakt als en wanneer de worstelende startup met succes een openbare notering aan een grote beurs voltooit.

Opgericht in 2014, heeft Faraday Future meer dan $ 1,7 miljard uitgegeven (waarvan ongeveer $ 900 miljoen van Jia was) in zijn eentje en moet nog beginnen met de productie van zijn eerste voertuig, een luxe SUV vol met schermen bekend als de FF91. In plaats daarvan is de startup beroemder om zijn zwakheden die verband houden met Jia’s voorliefde voor bombast en zijn financieel wanbeheer – die beide de afgelopen jaren door The Verge zijn gedocumenteerd. En door zijn eigen bekentenis heeft het bedrijf $ 850 miljoen nodig om de productie van de FF91 te kickstarten.

Jia beweerde herhaaldelijk in de rechtbank dat langdurige onzekerheid over zijn persoonlijke schulden elke potentiële financiering van Faraday Future zou tegenhouden, hoewel daar nooit bewijs van is geleverd. En aangezien het idee al die tijd is geweest om de vorderingen van die schuldhouders te ruilen met belangen in de startup, voerde hij aan dat het in hun belang was om zijn plan zo snel mogelijk goed te keuren. In december vorig jaar vertelde een van Jia’s advocaten de rechtbank dat Faraday Future niet over de “financiële middelen” beschikte om nog eens 60 dagen te leven, volgens een afschrift. “Faraday zal in principe zonder contant geld komen te zitten,” zei de advocaat destijds.

Een voormalig Faraday Future-executive vertelde The Verge vorig jaar dat ze het gevoel hadden dat dit een “pistool tegen het hoofd van de schuldeisers” was. Advocaten voor sommige van de bedrijven waaraan Jia miljoenen dollars verschuldigd is, maakten soortgelijke argumenten in de rechtbank die uiteindelijk niet succesvol waren.

Faraday Future is echter nog niet door zijn geld heen, dankzij een reeks leningen van een herstructureringsbedrijf waarmee het sinds begin 2019 samenwerkt. Faraday Future zei onlangs ook dat het een lening van $ 9 miljoen heeft ontvangen als onderdeel van het pandemie-gerelateerde “Paycheck Protection Program.”

Jia’s schuldeisers hadden weinig andere opties dan in te stemmen met zijn plan, omdat hij lang niet genoeg persoonlijk vermogen heeft om het gat van $ 3,6 miljard te dekken dat hij voor zichzelf heeft gegraven. Hoewel Jia een paar miljoenen kostende landhuizen aan de kust en land in Los Angeles kocht voordat hij zichzelf in 2017 naar de VS verbannen had (om de toegenomen druk van de Chinese regering over zijn schulden te vermijden), vertelde hij de rechtbank dat hij zich van het feitelijke eigendom van dat onroerend goed had ontdaan. Zelfs als dat waar is, is hun totale waarde slechts in de tientallen miljoenen dollars.

Jia’s bankrekeningen zijn ook relatief leeg, volgens het papierwerk dat hij bij de rechtbank heeft ingediend. In feite wendde hij zich tot het cash-strapped Faraday Future om zijn faillissement in de eerste plaats te financieren. Jia leende $ 2,7 miljoen van een van de holdings van Faraday Future om zijn faillissement in oktober vorig jaar te starten, en heeft sindsdien een andere lening van $ 6,4 miljoen van diezelfde entiteit genomen om het proces te financieren.

In een verklaring die vrijdag werd vrijgegeven, zegt Faraday Future dat de goedkeuring van het plan “de grootste hindernis in de inspanningen voor aandelenfinanciering heeft weggenomen.” Eerder deze week zei de nieuwe CEO van het bedrijf (en voormalig BMW-executive) Carsten Breitfeld dat die financieringsinspanningen “een beetje vertraagd” zijn vanwege de pandemie.