By : Scott Coyle, PDG

Il y a eu beaucoup de discussions sur la fermeture de Loyal3 et la transition des utilisateurs hors de sa plateforme. Il y a eu pas mal de vitriol aussi, alors nous avons pensé que nous devrions commenter cette nouvelle. Vous voyez, Loyal3 n’a pas réussi avec son modèle particulier de courtage sans frais, mais ils ont prouvé quelque chose, et ils étaient, au moins en partie, essayer de résoudre un problème important dans les marchés publics.

Spécifiquement, Loyal3 a montré que les introductions en bourse pourraient être offertes aux investisseurs de tous les jours, et a aidé à ouvrir la voie à ClickIPO pour apporter la classe d’actifs entière des offres publiques aux investisseurs mainstreet d’une manière et une échelle qui n’a pas été vu auparavant.

Voici ce que Loyal3 (et ses fidèles utilisateurs) a accompli :

1. Validé que les investisseurs de tous les jours veulent avoir accès aux IPO
2. Validé que ces investisseurs sont prêts à acheter et à conserver des actions
3. Validé que les émetteurs veulent une meilleure distribution au détail pour leurs offres

Bien sûr, Loyal3 a fait quelques erreurs en cours de route, mais chaque startup fait face au risque des décisions calculées. Décortiquons un peu tout cela :

Loyal3 a validé l’intérêt des investisseurs

Auprès de ClickIPO, on nous demande tout le temps : « les investisseurs individuels voudront-ils avoir accès aux introductions en bourse et aux offres secondaires ? » Si vous êtes un investisseur actif et autogéré aux États-Unis, ou si vous dirigez une société de courtage avec des opérations de détail, alors vous savez déjà que la réponse à cette question est un « oui » assourdissant ! » Loyal3 l’a prouvé en vendant systématiquement les allocations pour les transactions qu’il a listées. Bien sûr, il s’agissait dans tous les cas d’émetteurs de marques grand public.

Donc, voici ce qu’il nous faut maintenant prouver : les investisseurs de détail s’intéressent à toutes les IPO et Secondaries – non pas parce qu’ils ne courent après que des marques bien reconnues, mais parce que les bons investisseurs choisissent les meilleures participations pour leur portefeuille. À titre d’exemple, l’introduction en bourse la plus performante depuis le début de l’année n’est pas Snapchat, mais Impinj, Inc. Qui, demandez-vous ? Oui, un fabricant de composants sans fil qui, à l’heure où nous écrivons ces lignes, se négocie 230 % au-dessus de son prix d’introduction en bourse. En fait, Snap n’est même pas dans le quartile supérieur pour la performance du marché secondaire.

Loyal3 a validé le comportement des investisseurs

C’est une chose de valider l’intérêt des investisseurs pour les offres publiques, mais une autre chose de montrer que ces mêmes investisseurs sont prêts à acheter et à conserver des actions, tout comme les grandes institutions. Loyal3 a construit une marque sur cette promesse et semble avoir été capable de le prouver. Le fait est que la plupart des investisseurs de la rue aux États-Unis sont naturellement des investisseurs qui achètent et conservent. Il suffit de demander au Motley Fool. Et c’est ce comportement de buy-and-hold qui rend les investisseurs de détail précieux pour l’émetteur.

Plus d’actionnaires signifie plus de liquidités pour les fondateurs, les employés et les premiers investisseurs. Cela signifie que plus d’employés, d’amis, de famille et de clients deviennent des actionnaires.

Loyal3 a validé le désir des émetteurs pour la distribution de détail

Il est possible de réaliser des transactions sans investisseurs de détail. En fait, jusqu’à des plateformes comme Loyal3 – et maintenant ClickIPO – il était beaucoup plus facile pour les souscripteurs de faire des offres sans aucune distribution de détail. C’est également plus sûr, car les fraudeurs d’IPO sont tellement bien implantés dans les canaux de détail établis. Mais n’oubliez pas que les émetteurs trouvent en fait la distribution au détail, et donc une plus grande distribution de la richesse, attrayante. Plus d’actionnaires signifie plus de liquidités pour les fondateurs, les employés et les premiers investisseurs. Cela signifie que plus d’employés, d’amis, de famille et de clients deviennent actionnaires.

Nous savons maintenant que la résolution des introductions en bourse est sa propre niche. Loyal3 voulait être le courtier, la société de compensation et le pipeline des IPO. Ce sont trois activités très différentes et coûteuses à construire et à concurrencer. Robinhood a dominé le jeu du courtage sans frais, tandis que des sociétés comme Apex montrent ce que la technologie moderne peut faire pour les opérations de compensation modernes. AccessIPOs.com a spéculé sur certaines des autres leçons apprises avec le modèle Loyal3.

ClickIPO croit que la résolution du problème des IPO commence par une concentration : créer un utilitaire de l’industrie pour optimiser la distribution au détail pour les offres publiques. Construire un utilitaire signifie créer des crochets de données et des flux pour tout courtier, toute société de compensation, tout émetteur et tout souscripteur pour tirer parti de la distribution de détail à l’échelle. Cela signifie publier l’ensemble de la classe d’actifs des introductions en bourse et des offres secondaires d’une manière opportune et facile pour toutes les personnes impliquées, quelles que soient les complexités technologiques ou de conformité.

Si nous pouvons tous travailler pour ramener le détail mainstreet à la table, nous pouvons aider à créer une renaissance des marchés publics une fois de plus aux États-Unis et à l’étranger. Cela signifie plus de capitaux, plus de données, plus de détenteurs à long terme et plus d’offres.

Oui, Loyal3 a fait quelques erreurs en cours de route. Mais ils résolvaient le bon problème, et ils ont fait avancer le jeu. Nous sommes désolés de voir une grande entreprise disparaître, mais nous applaudissons toutes les personnes impliquées – en particulier les utilisateurs de Loyal3 – pour l’effort.

Risque d’investir dans les offres publiques initiales (« IPO »)
Il y a des risques spécifiques à investir dans une offre publique initiale (« IPO »). Entre autres, l’action n’a pas fait l’objet d’une évaluation par le marché. Ces risques sont décrits en détail dans le prospectus, et nous vous invitons à lire attentivement le prospectus pour comprendre ces risques avant d’investir. Une introduction en bourse est la première vente d’actions par une société privée au public et peut ne pas convenir à tous les investisseurs. Les introductions en bourse sont souvent émises par des sociétés plus petites et plus jeunes à la recherche de capitaux pour se développer, mais elles peuvent aussi être le fait de grandes sociétés privées qui cherchent à s’introduire en bourse. L’introduction en bourse est un investissement risqué. Même pour les investisseurs expérimentés, il peut être difficile de prédire l’évolution de l’action le premier jour de cotation et dans un avenir proche, car il existe souvent peu de données historiques permettant d’analyser l’entreprise. En outre, la plupart des introductions en bourse concernent des sociétés qui traversent une période de croissance transitoire et qui sont soumises à une incertitude supplémentaire quant à leur valeur future. Lisez plus d’informations concernant les risques importants associés à l’investissement dans les introductions en bourse.

L’auteur, Scott Coyle, est le PDG de Click IPO Securities, LLC, membre de la FINRA et du SIPC.