En investeringsfond er et investeringsinstrument, der samler penge fra mange enkeltpersoner og investerer dem i aktier, obligationer og andre værdipapirer.

Lær om, hvordan en investeringsfond fungerer, de forskellige typer af fonde og deres fordele og ulemper, så du kan afgøre, om denne type investering passer til dine finansielle mål.

Hvad er en investeringsfond?

En investeringsfond tager penge fra en gruppe af mennesker og investerer dem i en kurv af aktier, obligationer og andre værdipapirer. Denne kurv er kendt som en portefølje og repræsenterer en række virksomheder og sektorer.

Hvordan en investeringsforening fungerer

Indsforeningsfonde kan spores helt tilbage til 1774, hvor den hollandske købmand Adriaan van Ketwich foreslog en finansiel ordning, der involverede en sammenlægning af penge fra flere investorer for at gøre investering tilgængelig for masserne i stedet for kun at være et spil for rige mænd. Andre daterer dens oprindelse til 1822, da kong William I af Nederlandene menes at have oprettet det første lukkede investeringsselskab. Den første moderne gensidige fond blev dog først introduceret i 1924.

I dag er gensidige fonde blandt de mest populære måder for nybegyndere eller passive investorer at forøge deres penge på, fordi de er lette at forstå. I de enkleste vendinger er en gensidig fond beslægtet med en kurv af investeringer, der indeholder aktier, obligationer, kortfristet gæld eller en blanding heraf, som typisk udvælges og forvaltes af en eller flere investeringseksperter.

Hver gensidig fond har et unikt mål, som fondsforvalteren forsøger at opfylde ved at følge en specifik forvaltningsstrategi. Den kan investere i aktier fra hele verden eller fra en bestemt region eller et bestemt land eller i aktier i selskaber, der betaler højt udbytte eller har hurtigt voksende indtægter. Forvalterne kan også vælge aktier, som de mener er undervurderede, eller obligationer, som de mener er mindre udsat for kreditrisiko.

Og uanset fondens mål svarer det at købe aktier i en investeringsfond til at købe aktier i en børsnoteret virksomhed, idet hver aktie, du køber i en investeringsfond, repræsenterer dit delvise ejerskab i fonden og de penge, den tjener. Den vigtigste forskel er, at du med en investeringsfond køber aktier i en portefølje af virksomhedsaktier eller andre værdipapirer i stedet for aktier i et enkelt selskab.

En investeringsfond er en åben investering – det vil sige en, der kan udstede og indløse aktier, når den ønsker det. Når du har købt aktier i en investeringsfond, kan du sælge dem tilbage til fonden – enten direkte eller gennem en mægler – til ca. aktiernes nettoværdi (NAV).

Fondens NAV er ganske enkelt værdien af fondens aktiver minus dens passiver og beregnes en gang hver handelsdag, normalt efter børsernes lukketid. NAV for en enkelt aktie beregnes ved at dividere fondens NAV med antallet af udestående aktier.

Typer af gensidige fonde

Der findes et utal af gensidige fonde i investeringsuniverset, men de kan inddeles i fire grundlæggende kategorier:

• Aktiefonde: Som navnet antyder, investerer disse fonde i virksomhedsaktier.
• Obligationsfonde: Disse fonde investerer i obligationer og andre gældsbeviser.
• Pengemarkedsfonde: Disse fonde investerer i obligationer og andre gældsbeviser: Disse investerer i kortfristede statslige værdipapirer af høj kvalitet.
• Target-date-fonde: Disse fonde er velegnede til investorer med en bestemt pensionsdato i tankerne, som typisk fremgår af fondens navn.

Derfra bliver kategorierne af fonde mere specialiserede. For eksempel kan aktiefonde kategoriseres yderligere som vækstfonde, der lægger vægt på aktier med et afkast over gennemsnittet; indkomstfonde, der henviser til udbytteproducerende fonde; indeksfonde, der søger at give et lignende afkast som et indeks som S&P 500; eller sektorfonde, der fokuserer på en bestemt markedssektor som f.eks. sundhedssektoren.

Fordele og ulemper ved investeringsforeninger

Fordele forklaret

De vigtigste fordele ved investeringsforeninger er:

• Enkelhed: De fleste investorer har ikke viden, tid eller ressourcer til at opbygge deres egen portefølje af individuelle aktier og obligationer fra bunden. Ved at købe aktier i gensidige fonde kan investorerne imidlertid drage fordel af en professionelt forvaltet, forskelligartet portefølje, selv om de har ringe eller ingen viden om investeringsbegreber og -strategier.
• Diversificering: Alle investorer, både nybegyndere og professionelle, bør vide, at det er uklogt at lægge alle æggene i én kurv – dvs. at have alle sine penge i én enkelt investeringstype – som ordsproget siger. Dette gamle ordsprog taler for investeringsdiversificering med investeringsforeninger. For at sprede sig med individuelle aktier kan en investor være nødt til at købe mange værdipapirer. Nogle få eller endog én investeringsfond med et bredt tema kan imidlertid give en stor spredning. En indeksfond kan f.eks. give eksponering for alle aktier i et større benchmark på markedet.
• Alsidighed: De mange typer af gensidige fonde giver investorerne mulighed for at få adgang til næsten alle tænkelige segmenter af markedet. F.eks. gør sektorfonde det muligt for investorer at købe sig ind på fokuserede områder af aktiemarkedet. Investorerne kan også få eksponering for råvarer, f.eks. guld og andre ædelmetaller eller olie og naturgas, ved at investere i en fond, der køber aktier i virksomheder, der producerer disse råvarer. Denne alsidighed kan bruges til at skabe yderligere spredning, efterhånden som en investors portefølje af investeringsfonde vokser.
• Tilgængelighed: Investeringsfonde kan let købes indirekte via en online-mæglerkonto eller direkte fra det investeringsselskab, der tilbyder fonden. Selv om mange gensidige fondsselskaber kræver en minimumsinvestering, kan du begynde at købe andele i gensidige fonde med et lavt eller endda intet minimum under visse omstændigheder. Fidelity har f.eks. ingen mindste startinvestering på sine indeksforeningsfonde, og TIAA giver afkald på sin sædvanlige minimumsinvestering på 2.500 USD, hvis du opretter en automatisk købsplan for aktier, hvor pengene trækkes fra din bankkonto en eller to gange om måneden.

Ulemper forklaret

Nedlemmerne ved gensidige fonde omfatter:

• Investeringsrisiko: Aktier, obligationer og de gensidige fonde, der investerer i dem, indebærer alle en vis risiko, hvilket er muligheden for et fald i værdi eller, i værste fald, et totalt tab af hovedstolen – din oprindelige investering. Forskellige gensidige fonde er forbundet med forskellige typer risiko. F.eks. er aktiefonde generelt mere risikable end obligationsfonde og er især forbundet med en høj grad af markedsrisiko, hvilket henviser til muligheden for vilde op- og nedture i aktiekurserne. Obligationsfonde opfattes som mere risikable end pengemarkedsfonde og er ofte forbundet med kreditrisiko, hvilket er risikoen for, at de selskaber, der indgår i din fond, misligholder deres gæld. Før du investerer, skal du bestemme din risikotolerance og investere i overensstemmelse hermed.
• Gebyrer: Fra salgsgebyrer til administrationsgebyrer kan en investeringsfond blive et dyrt tilbud, hvis du ikke er forsigtig med, hvilken fond du køber. Disse gebyrer kan æde af dine investeringsafkast, så søg efter fonde uden salgs- eller transaktionsgebyrer og med en omkostningsgrad (driftsudgifter divideret med gennemsnitlige nettoaktiver), der ligger på eller under gennemsnittet (45 % i 2019) for at maksimere dine afkast.
• Mindre kontrol: En investeringsforening giver ikke investorerne lige så meget kontrol over de underliggende værdipapirer, som de ville have, hvis de købte værdipapirer individuelt.
• Skattemæssig ineffektivitet: Hvis du har investeringsfonde på en skattepligtig investeringskonto som f.eks. en mæglerkonto, kan du være på krogen til at betale skat af investeringsindtægter (f.eks. udbytte fra en indkomstfond). En enkel måde at overvinde dette på er at opbevare investeringsforeningsfonde på skattebegunstigede konti som IRA-konti.

Gensidige fonde vs. ETF

Børshandlede fonde (ETF’er) forveksles nogle gange med gensidige fonde, fordi de også giver investorer mulighed for at samle penge til at købe ind i forskellige værdipapirer og typisk forvaltes professionelt.

Den væsentligste forskel er, at detailinvestorer eller almindelige investorer ikke kan købe ETF-aktier direkte fra en ETF, som de kan fra en investeringsfond; kun autoriserede deltagere såsom finansielle institutioner kan købe ETF’er direkte, hvilket sker gennem nationale børser, og ikke nødvendigvis til ETF’ens NAV-pris. De køber normalt store blokke af aktier og sælger derefter ETF-aktier til investorer på det sekundære marked. Her kan handlerne udføres hele dagen for ETF’er sammenlignet med kun én gang om dagen for investeringsforeninger. Dette gør dem mere velegnede til enkeltpersoner, der ønsker at handle hyppigere. Når midlerne holdes på skattepligtige konti, har ETF’er tendens til at resultere i lavere skatter end investeringsforeninger, fordi nogle ETF’er kan indløses i naturalier.

Mutual Fund	ETF
Investorer kan købe aktier direkte fra fonden	Investorer kan kun købe aktier på et sekundært marked
Udfører handler én gang om dagen	Udfører handler én gang om dagen	Udfører handler hele dagen
Typisk resulterer det i større skattepligt	Resulterer i lavere skat

Nøglepunkter

• En investeringsforening repræsenterer en pulje af penge, der er investeret i en portefølje af forskellige værdipapirer.
• Fællesfonde kan købes direkte fra investeringsfonden eller gennem en mægler.
• De vigtigste typer af fællesfonde er aktiefonde, obligationsfonde, pengemarkedsfonde og måldatafonde.
• Selv om fællesfonde muliggør diversificering og alsidighed i de markedssektorer, som en investor er eksponeret for, kan nogle fonde være dyre, og det kan øge den finansielle byrde at holde dem på en skattepligtig konto.
• ETF’er udgør et alternativ til gensidige fonde, men skal købes på det sekundære marked og er velegnede til mere aktive handlende.

Balancen yder ikke skatte-, investerings- eller finansielle tjenester og rådgivning. Oplysningerne præsenteres uden hensyntagen til investeringsmål, risikotolerance eller finansielle forhold for en specifik investor og er muligvis ikke egnede for alle investorer. Tidligere resultater er ikke vejledende for fremtidige resultater. Investering indebærer risiko, herunder muligt tab af kapital.