Jonathan Steinberg, założyciel specjalistycznego funduszu inwestycyjnego WisdomTree, idzie w ślady giganta z Wall Street. Jego zmarły ojciec Saul Steinberg podjął nieudaną próbę kupna Chemical Bank, wówczas szóstego co do wielkości banku USA, przed swoimi 30. urodzinami, a później zagroził ambitnym przejęciem grupy medialnej Walt Disney w 1984 roku.

„Jestem synem mojego ojca. Zawsze rozmawiałem o biznesie z moim ojcem. To dało mi dużo zaufania do moich pomysłów biznesowych,” mówi Pan Steinberg, znany jako Jono, w podróży do Londynu.

Sukcesy Saula Steinberga jako łowcy korporacji pomogły mu zdobyć ogromne bogactwo i dom przy Park Avenue na Manhattanie, który kiedyś należał do Johna D Rockefellera Jr, a teraz jest własnością Steve’a Schwarzmana, założyciela Blackstone. Mieszkanie było umeblowane antykami i kolekcją obrazów Tycjana, Rubensa i Renoira. Ale majątek rodziny podupadł po tym, jak patriarcha doznał udaru mózgu w 1995 roku, a Reliance, jego zadłużona firma ubezpieczeniowa, została zmuszona do likwidacji przez regulatorów w 2001 roku.

Pan Steinberg mówi, że odwaga jego ojca w radzeniu sobie z chorobą „pomaga umieścić trudne czasy w biznesie w perspektywie”.

Saul Steinberg był również żarłocznym czytelnikiem, który podarował wiele książek, które lubił, w tym pisma Winstona Churchilla, dla przyjaciół i rodziny.

„Łatwo jest być szczęśliwym, kiedy czasy są dobre, ale Churchill i jego zdolność do wytrwania, kiedy musiał stawić czoła Hitlerowi, była źródłem inspiracji i siły dla mojego ojca, tak jak jest dla mnie. Ludzie, którzy odnoszą największe sukcesy, znajdują sposoby na radzenie sobie z przeciwnościami losu” – mówi szef WisdomTree, notowanej na nowojorskiej giełdzie firmy zarządzającej aktywami o wartości 60,6 mld dolarów.

Pod jego przywództwem WisdomTree ewoluował z wydawcy magazynu inwestycyjnego w firmę zajmującą się indeksowaniem, która następnie w 2006 r. przekształciła się w dostawcę funduszy ETF. Do końca 2017 r. wyrosła na siódmego największego amerykańskiego zarządzającego funduszami ETF i 13. największego gracza na świecie z produktami notowanymi w USA, Europie i Kanadzie.

„WisdomTree nie jest największym dostawcą ETF-ów, ale jesteśmy dobrze pozycjonowani pod kątem przyszłych trendów” – mówi 53-latek, który jest żonaty z Marią Bartiromo, znaną amerykańską telewizyjną dziennikarką biznesową.

Postawił sobie za cel, aby aktywa WisdomTree osiągnęły 100 mld USD. „To gra o skalę. Musimy być agresywni, aby odnieść sukces. Musimy iść na całość, aby konkurować z BlackRock i Vanguard. To jest problem, z którym boryka się wiele tradycyjnych firm funduszowych. Aby przyspieszyć wzrost, WisdomTree zgodziło się w listopadzie zapłacić około 611 mln USD w gotówce i akcjach za zakup wartego 17,6 mld USD europejskiego biznesu ETF Securities.

Cena ta stanowiła wielokrotność 15,7-krotności zysków przed odsetkami, podatkami, deprecjacją i amortyzacją – wysoka wycena, która ilustruje niedobór potencjalnych celów przejęcia w branży funduszy ETF.

Mr Steinberg upiera się, że cena była uczciwa. „Przejęcie biznesu ETF Securities zapewniło skalę i dywersyfikację. Transakcja będzie miała natychmiastowy wpływ na zyski WisdomTree” – mówi.

W Europie planowany jest znaczący rollout nowych funduszy, w tym ETF-ów, które będą łączyły ekspozycję na towary z technikami smart beta, stałym dochodem i płynnymi alternatywami.

Inwestorzy, jednakże, wydają się być niezadowoleni. Cena akcji WisdomTree spadła o 17 procent od czasu ogłoszenia transakcji z ETF Securities. Akcje handlują około 60 procent poniżej swojego maksimum z 2015 roku, mimo że firma jest regularnie przedstawiana jako cel przejęcia dla konkurentów, którzy chcą zaznaczyć swoją obecność w branży ETF lub dla rywala, który chce się rozwijać.

Cena akcji, mówi pan Steinberg, nie odzwierciedla sprawiedliwie potencjału zarobkowego spółki. Całoroczny zysk netto WisdomTree wzrósł o 4 proc. do 27,2 mln USD w 2017 r. z przychodów w wysokości 237 mln USD, co oznacza wzrost o 8,2 proc. w stosunku do roku poprzedniego.

Opisuje on spekulacje dotyczące przejęcia, które zawirowały wokół firmy jako „wielki komplement”, który odzwierciedla strategiczną atrakcyjność jej działalności.

„Sprzedaż nie jest naszym pragnieniem, ale WisdomTree jest spółką notowaną na giełdzie. Wiele firm świadczących usługi finansowe zdaje sobie sprawę, że będą potrzebować silnej platformy ETF. Większość z nich nie skorzystała z okazji, aby zbudować ją organicznie. Nie mogą po prostu włączyć ETF-ów, ponieważ zasiedziali gracze są już tak silni.”

Spadek cen akcji odzwierciedla również obawy związane z niespójnym wzrostem WisdomTree. Jak dotąd w tym roku inwestorzy wycofali z funduszy ETF tej spółki około 3,2 mld USD – wynika z danych ETFGI. Następuje to po stonowanych wynikach w 2017 r., gdy napływy netto sięgnęły zaledwie 1 mld USD i rozczarowującym 2016 r., gdy odpływy sięgnęły 12,2 mld USD.

Pan Steinberg dąży do zwiększenia napływów poprzez wzmocnienie relacji z amerykańską społecznością doradców finansowych. WisdomTree nawiązał współpracę z AdvisorEngine, amerykańską platformą cyfrowego zarządzania majątkiem, pomagając jej sfinansować przejęcie firmy Kredible Technologies, która pomaga doradcom w pozyskiwaniu klientów.

Spółka planuje również rozszerzyć swoje „portfele modelowe”, narzędzia alokacji aktywów inwestujące w ETF-y, które można skalibrować tak, aby odpowiadały apetytowi na ryzyko inwestora.

„Naszym największym celem jest rozwój technologii, która umożliwi doradcom finansowym korzystanie z ich usług. Nie mogą oni po prostu wyciągnąć długopisu i papieru podczas spotkania z klientem. Istnieje globalna potrzeba wśród doradców finansowych, aby zdigitalizować swoją działalność oraz udoskonalić i rozwinąć swoją obecność w Internecie” – mówi.

Poza biurem, Pan Steinberg lubi biegać i jeździć na rowerze. Jego zapał i ambicja dodaje energii kolegom, którzy przyznają, że trudno im za nim nadążyć. Nie ukrywa, że ma wysokie wymagania.

„Staramy się zatrudniać ludzi szczęśliwych, którzy dobrze czują się we własnej skórze. Szczęście sprawia, że ludzie są bardziej atrakcyjni do pracy. Mój zespół zasługuje na wielkie uznanie, ale ja wiem, że muszę je zapewnić.”

Ambicje, które jego ojciec z pewnością by pochwalił.