A suspeita inicial, entre os teóricos, recaiu sobre um Edwin Decker, que teve um encontro romântico de curta duração com Michelle duas noites antes de seu corpo ser encontrado. A suspeita foi atraída para Decker depois que ele escreveu um poema misterioso e mórbido sobre Michelle após a morte dela.

Outro potencial suspeito foi revelado quando um colega de trabalho numa loja de material de escritório onde Michelle tinha trabalhado anteriormente viu um homem a fazer várias cópias do relatório original da autópsia logo após a conclusão da investigação. Este colega de trabalho alegou que o homem tinha uma motocicleta. Esta última teoria suspeita liga-se a uma perseguidora do local de trabalho de que Michelle uma vez reclamou, que também possuía uma motocicleta.

Outra adição às especulações de um possível cenário de assassinato é o fato de que suas roupas nunca foram encontradas e sua bolsa, com dinheiro e outros itens intactos, foi encontrada em um local óbvio não muito distante.

A insistência de Edwin Decker e do jornalista Neal Matthews, o relatório da autópsia de Michelle foi revisto em 2008 pelo novo médico legista-chefe Glen Wagner que, de acordo com um artigo de Decker, concluiu que parecia haver alguma evidência questionável, mas não suficiente para justificar a emenda de sua certidão de óbito.

O caso de Michelle foi descrito no Buzzfeed Unsolved, uma série misteriosa no YouTube revendo os detalhes do seu caso. Os anfitriões Ryan Bergara e Shane Madej notaram detalhes suspeitos na autópsia de Michelle, e desenvolveram três teorias primárias para a morte de Michelle: 1. Que Michelle foi realmente atacada por um tubarão, 2. que Michelle saltou e foi mais tarde alimentada por tubarões, ou 3. que Michelle foi assassinada, talvez por um interesse amoroso rejeitado ou por um perseguidor sem nome.

Embora a opinião prevalecente seja de que von Emster foi vítima de um ataque de tubarão, as autoridades no local nunca tinham investigado uma morte por ataque de tubarão antes, e por isso pode não ter sido qualificado para transmitir a causa da morte. Além disso, quando mais tarde foi mostrado o corpo a especialistas, alguns afirmaram que os ferimentos não correspondiam às medidas de um grande tubarão branco. Oficialmente o caso está encerrado, mas o caso da morte de Michelle von Emster permanece um mistério para aqueles que não concordam com a causa oficial da morte: um grande ataque de tubarão branco.

Currentemente, o Global Shark Attack File não reconhece o incidente de von Emster como um ataque fatal de tubarão.