O que é Feedback Negativo?
O feedback negativo nos mercados financeiros vem de um padrão de comportamento de investimento contrário. Um investidor usando uma estratégia de feedback negativo compraria ações quando os preços caem e venderia ações quando os preços sobem, o que é o oposto do que a maioria das pessoas faz. O feedback negativo ajuda a tornar os mercados menos voláteis. Seu oposto é o feedback positivo, no qual uma mentalidade de rebanho empurra preços elevados para cima e preços deprimidos para baixo.
Como funciona o feedback negativo
Muitas pessoas acreditam que os mercados financeiros podem exibir comportamentos de loop de feedback. Originalmente desenvolvido como uma teoria para explicar os princípios econômicos, a noção de loops de feedback é agora comum em outras áreas das finanças, incluindo finanças comportamentais e teoria dos mercados de capitais.
Warren Buffett é frequentemente citado como dizendo que os mercados são frequentemente absurdos, ao contrário dos proponentes da Hipótese de Mercados Eficientes, que diria que os mercados são sempre eficientes. Consequentemente, as ações problemáticas podem ter um preço mais baixo do que um investidor racional anteciparia simplesmente porque alguns investidores estão mais em pânico ou pessimistas do que a maioria. Quando este ciclo persiste, o preço pode ser conduzido abaixo dos níveis fundamentais racionais. Isto pode acontecer devido a um loop de feedback negativo.
Exemplo de um loop de feedback negativo
Um loop de feedback é um termo comumente usado para descrever como um output de um processo é usado como um novo input para o mesmo processo. Um exemplo de um loop de feedback negativo seria uma situação onde falha e pessimismo alimentam mais falha e mais pessimismo.
Considerar a situação com os preços do petróleo e os estoques do setor energético no início do ano 2020. O preço do petróleo vinha caindo no quarto trimestre de 2019, já que as nações da OPEP e a Rússia tinham pouco acordo sobre os limites de produção. Este ambiente resultante de uma oferta de petróleo superior ao normal criou uma tendência descendente nos preços do petróleo. Ao mesmo tempo, vários fundos de investimento também começaram a incorporar mais fortemente os mandatos ambientais, sociais e de governança (ESG) em sua política de seleção de investimentos.
Isso criou um ambiente onde muitas ações de empresas de energia se tornaram menos atraentes para os fundos de investimento com esses mandatos dos ESG ao mesmo tempo em que os preços das ações foram enfraquecidos pela queda dos preços do petróleo. Uma tempestade perfeita foi então atingida quando a pandemia COVID-19 precipitou restrições de viagem e ordens de permanência em casa de governos de todo o mundo.
A sensação geral de pânico entre os investidores naquela época fez com que as ações de energia baixassem a um ritmo frenético à medida que as saídas de fundos do setor se aceleravam. Os preços mais baixos inspiraram mais investidores a proteger o capital, o que precipitou mais vendas, o que inspirou ainda outros a fazer o mesmo. Quando a venda atingiu seu momento mais intenso durante a pandemia, as ações da empresa mais capitalizada do setor, a Exxon Mobil (XOM), estavam cotadas abaixo do valor contábil da empresa, condição que não ocorria no preço das ações daquela empresa desde a fusão entre a Exxon e a Mobil.
O feedback negativo dentro dos mercados financeiros assume uma importância significativamente maior durante os períodos de aflição. Dada a propensão dos seres humanos para exagerar na ganância e no medo, os mercados tendem a ficar erráticos durante os momentos de incerteza. O pânico durante as fortes correcções do mercado ilustra claramente este ponto. O feedback negativo, mesmo para questões benignas, torna-se um ciclo negativo de auto-realização (ou loop) que se alimenta de si mesmo. Os investidores vendo os outros entrarem em pânico, por sua vez, entram em pânico, criando um ambiente que é difícil de reverter.
FAQs de Feedback Negativo
O que é Feedback Negativo e Positivo?
Muitos acreditam que os mercados financeiros exibem comportamento de loop de feedback. O feedback positivo amplifica a mudança, ou seja, à medida que os preços das ações aumentam, mais pessoas compram as ações, empurrando os preços ainda mais. O feedback negativo minimiza a mudança, significando que os investidores compram ações quando os preços caem e vendem ações quando os preços sobem.
O que é um exemplo de feedback negativo?
Um exemplo de um ciclo de feedback negativo que ocorre constantemente é o método do corpo para manter sua temperatura interna. O corpo sente uma mudança interna (como um pico na temperatura) e ativa mecanismos que revertem, ou negam, essa mudança (a ativação das glândulas sudoríparas).